घटिया हेडलाइंस के बावजूद स्टॉक सेंटीमेंट सकारात्मक है


न्यूयॉर्क
सीएनएन

यह केवल जनवरी की शुरुआत है, लेकिन अभी तक 2023 में वॉल स्ट्रीट पर पेंडुलम (बिली जोएल की व्याख्या करने के लिए) उदासी से उत्साह में आ गया है।

पिछले साल के निराशाजनक प्रदर्शन के बाद स्टॉक्स ने ठोस शुरुआत की है। डॉव, एसएंडपी 500 और नैस्डैक सभी सोमवार को फिर से बढ़ गए और नए साल की शुरुआत के बाद से प्रत्येक सूचकांक 2% और 3% के बीच ऊपर है।

यहां तक ​​कि सीएनएन बिजनेस फियर एंड ग्रीड इंडेक्स, जो बाजार भाव के सात संकेतकों को देखता है, अब लालच क्षेत्र के करीब पहुंच रहा है – पिछले कुछ हफ्तों के बेहतर हिस्से के लिए डर मोड में रहने के बाद।

लेकिन वॉल स्ट्रीट पर अचानक इतना आशावाद क्यों है? सुर्खियाँ अभी भी उतनी अच्छी नहीं हैं।

हां, बाजार ने शुक्रवार की नौकरियों की रिपोर्ट को खुश किया क्योंकि इसने वेतन वृद्धि को धीमा कर दिया जिससे मुद्रास्फीति के दबाव में और कमी आ सकती है और फेडरल रिजर्व से छोटी दरों में बढ़ोतरी हो सकती है। लेकिन इसने यह भी दिखाया कि नौकरी की वृद्धि की गति धीमी हो रही है – और यह अंततः मंदी का अग्रदूत हो सकता है।

इस बीच इंस्टीट्यूट फॉर सप्लाई मैनेजमेंट के नवीनतम आंकड़ों ने पिछले महीने अनुबंधित अमेरिकी अर्थव्यवस्था के एक बड़े इंजन सेवा क्षेत्र को दिखाया। और तकनीक, उपभोक्ता, वित्तीय सेवाओं (और हाँ, मीडिया) उद्योगों में कई हाई-प्रोफाइल कंपनियों ने बड़ी छंटनी की घोषणा की है या पिंक स्लिप सौंपने की योजना का खुलासा किया है। मैसीज (एम) और लुलुलेमोन (एलयूएलयू) जैसे खुदरा विक्रेता बिक्री और मुनाफे के बारे में चेतावनी दे रहे हैं।

यह सब जोड़ें और यह उत्सव के कारण की तरह नहीं लगता।

लेकिन वॉल स्ट्रीट एक अजीब जगह है: अच्छी खबर को अक्सर बुरे संकेत के रूप में देखा जाता है, और इसके विपरीत।

निश्चित रूप से, यह एक बड़ा प्लस होगा यदि फेड एक लौकिक नरम लैंडिंग को खींचने में सक्षम होता है, अर्थव्यवस्था को धीमा कर देता है, बिना पूर्ण मंदी और/या कॉर्पोरेट मुनाफे में महत्वपूर्ण गिरावट के। लेकिन यह एक बड़ा अगर है।

एक और संभावना है कि बैल भी इससे चिपके रहते हैं: कि एक मंदी होगी, लेकिन एक हल्की मंदी जो हाल ही की स्मृति में सबसे व्यापक रूप से प्रत्याशित और टेलीग्राफ्ड मंदी में से एक है। यह लौकिक काला हंस नहीं है। हर किसी को चौकन्ना करने के लिए कोई “लेहमैन पल” नहीं है।

जब तक फेड मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रख सकता है, वैसे भी निवेशक मंदी से चिंतित नहीं हो सकते हैं। कम से कम, वह ‘ग्लास आधा भरा है’ तर्क है।

सिल्वरक्रेस्ट एसेट मैनेजमेंट के प्रबंध निदेशक रॉबर्ट टीटर ने एक रिपोर्ट में कहा, “मुद्रास्फीति को पर्याप्त रूप से नियंत्रित करने के लिए, और फेड को उचित मौद्रिक प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार किया जाता है, तो किसी भी मंदी को निवेशकों द्वारा कम समस्याग्रस्त माना जाएगा।”

टीटर ने कहा कि मुद्रास्फीति के गिरते स्तर से इस साल शेयरों को बढ़ावा मिलना चाहिए “यहां तक ​​​​कि आय में कमी बनी हुई है।”

लेकिन दूसरों को उस तर्क में समस्या दिखाई देती है।

“हमारी चिंता सबसे ज्यादा है [investors] मान रहे हैं कि ‘हर कोई मंदी का शिकार है’ और इसलिए, मंदी के दौरान कीमत में गिरावट भी हल्की होने की संभावना है,” मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने एक रिपोर्ट में कहा।

इसके बजाय, मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों का मानना ​​​​है कि निवेशक इस बात से हैरान हो सकते हैं कि मंदी होने पर स्टॉक कितना कम हो जाता है। उन्होंने नोट किया कि बाजार “बहुत कमजोर कमाई” में मूल्य निर्धारण नहीं कर सकता है।

निवेशक यह भी कम आंक रहे होंगे कि फेड दरों में बढ़ोतरी के साथ कितनी दूर जाने को तैयार है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि मुद्रास्फीति अंतत: गिरना शुरू हो जाए।

“अमेरिकी श्रम बाजार की ताकत से कई निवेशकों को आश्वस्त किया गया है। फिर भी … फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को मजबूत करने के लिए दृढ़ है, जब तक कि ताकत खत्म नहीं हो जाती – मंदी की घड़ी चल रही है, “प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह ने एक रिपोर्ट में कहा।

और शाह को विश्वास नहीं है कि मंदी हल्की होगी। उसने शुक्रवार की नौकरियों की रिपोर्ट के बाद लिखा था कि “एक कठिन लैंडिंग इस साल सबसे संभावित परिणाम है।”

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