वॉल स्ट्रीट पर अच्छी खबर बुरी खबर क्यों है I


न्यूयॉर्क
सीएनएन

मजबूत नौकरियों की रिपोर्ट, मजबूत विनिर्माण डेटा, अभी भी गर्म उपभोक्ता खर्च। जब भी अमेरिका अपनी अर्थव्यवस्था के मजबूत होने की खबर देता है, वॉल स्ट्रीट में अजीब सी हलचल मच जाती है।

तो वॉल स्ट्रीट पर अच्छी खबर को बुरी खबर के रूप में क्यों लिया जाता है?

मॉर्निंग कंसल्ट के मुख्य अर्थशास्त्री जॉन लीर बताते हैं, “संक्षिप्त उत्तर यह है कि जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था बढ़ती जा रही है, विशेष रूप से नौकरियों के मोर्चे पर, यह फेडरल रिजर्व पर ब्याज दरों में वृद्धि के लिए अधिक दबाव डालता है।”

मजबूत आर्थिक रिपोर्टों का मतलब है कि फेडरल रिजर्व की ऐतिहासिक दरों में वृद्धि का प्रभाव नहीं हो सकता है, और जेरोम पॉवेल एंड कंपनी को अर्थव्यवस्था को धीमा करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए दरों को बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है। दरों में बढ़ोतरी शेयरों के लिए बुरी खबर है क्योंकि वे कंपनियों के मुनाफे में खा जाते हैं।

वॉल स्ट्रीट विशेष रूप से मजबूत नौकरियों की संख्या के प्रति संवेदनशील है। नौकरियों के बाजार में लचीलापन उल्लेखनीय रहा है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने पिछले साल 4.5 मिलियन नौकरियां सृजित कीं, जो कि इतिहास में दूसरी सबसे बड़ी संख्या है, जिसमें 10 मिलियन से अधिक नौकरियां खुली हैं। डर यह है कि मजबूत नौकरियों का बाजार (मेन स्ट्रीट के लिए अच्छा) अधिक मुद्रास्फीति (कंपनियों और वॉल स्ट्रीट के लिए खराब) को दूर कर देगा।

गोल्डीलॉक्स परिदृश्य निवेशकों के लिए एक मजबूत नौकरी बाजार होगा जो ठंडक के संकेत दिखा रहा है। (न ज्यादा गर्म, न ज्यादा ठंडा, लेकिन बिल्कुल सही।)

मामले में मामला: दिसंबर की नौकरियों की रिपोर्ट। दिसंबर ने 223,000 नई नौकरियां पोस्ट कीं, लेकिन दिसंबर 2020 के बाद से यह सबसे धीमी गति थी। और दिसंबर में मजदूरी वार्षिक आधार पर 4.6% बढ़ी, जो अगस्त 2021 के बाद सबसे धीमी थी। यह आपको या मेरे लिए अच्छी खबर नहीं लग सकती है, लेकिन वॉल स्ट्रीट उस पढ़ने को एक संकेत के रूप में लिया कि फेड की दवा काम करना शुरू कर सकती है।

“चीजों में से एक जो हमने देखा है वह यह है कि वेतन वृद्धि काफी मजबूत रही है और इस बात का डर है कि वेतन वृद्धि अंततः मुद्रास्फीति को और अधिक बढ़ाएगी,” लीर ने मुझे सीएनएन के अर्ली स्टार्ट पर बताया। “इसलिए फेडरल रिजर्व श्रमिकों की मांग को कम करने की कोशिश करने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करना चाहता है और उम्मीद है कि मजदूरी कम हो जाएगी, जो वास्तव में मुद्रास्फीति को कम कर देगी।”

यह एक चुनौतीपूर्ण संतुलनकारी कार्य है। फेड अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति को मारना चाहता है लेकिन अर्थव्यवस्था को मंदी में नहीं ले जाना चाहता है।

यह “हाँ, लेकिन” अर्थव्यवस्था को भ्रमित करने वाली नवीनतम कहानी है। हां, अर्थव्यवस्था मजबूत है, लेकिन इसका मतलब है कि फेड को और अधिक दवाएं देने की जरूरत पड़ सकती है जो बाद में नुकसान पहुंचाएंगी। हां, रोजगार बाजार मजबूत है, लेकिन मंदी के संकेत दिखा रहा है। हां, रोजगार सृजन के लिहाज से यह इतिहास का दूसरा सबसे अच्छा साल था, लेकिन इसके लंबे समय तक चलने की उम्मीद नहीं है और यह अच्छी खबर हो सकती है, क्योंकि इससे अर्थव्यवस्था में कुछ उथल-पुथल मच जाती है।

अर्थशास्त्रियों और वॉल स्ट्रीट के भ्रम को जोड़ना: कोविड, यूक्रेन में युद्ध, श्रम की कमी, आपूर्ति श्रृंखला अराजकता…। इन सभी समस्याओं का मतलब है कि हमें पारंपरिक आर्थिक ज्ञान को खिड़की से बाहर फेंकना होगा। इनमें से किसी पर हमारा मार्गदर्शन करने के लिए हमारे पास कोई इतिहास नहीं है। और कोई आसान उपाय नहीं हैं।

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